Giá Trị Thời Gian Của Tiền Và Những Điều Cần Biết

Giá trị thời gian của tiền là các khái niệm trọng tâm trong lĩnh vực kinh doanh và tài chính. Bài viết sẽ giúp bạn rõ hơn về các khái niệm đó.

Bài viết sau đây sẽ giới thiệu khái quát cho bạn những điều cần biết về dòng tiền và giá trị thời gian của tiền.

1. Dòng tiền là gì?

a. Định nghĩa

Dòng tiền (Cash Flow) là chỉ sự chuyển động của tiền, ra vào trong một doanh nghiệp hoặc một đơn vị nào đó. Hay còn hiểu là sự tăng hoặc giảm lượng tiền mà một doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân có.

Trong lĩnh vực tài chính, thuật ngữ này được sử dụng để mô tả lượng tiền mặt (tiền tệ) được tạo ra hoặc tiêu thụ trong một khoảng thời gian nhất định.

Điều mà các doanh nghiệp quan tâm nhất đó là tạo ra và duy trì dòng tiền dương. Dòng tiền dương chỉ ra rằng một công ty đang có lượng tiền vào lớn hơn lượng tiền ra. Điều này cho phép tái đầu tư vào công ty, trả tiền cho cổ đông hoặc giải quyết các khoản thanh toán nợ trong tương lai.

b. Phân loại dòng tiền

• Phân loại dòng tiền theo hoạt động

– Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (OCF): lượng tiền mặt được tạo ra từ các hoạt động kinh doanh thường xuyên của một doanh nghiệp trong một khoảng thời gian cụ thể. Chẳng hạn như sản xuất và bán hàng hóa hoặc cung cấp dịch vụ cho khách hàng.

– Dòng tiền từ hoạt động đầu tư (CFI): cho biết số tiền đã được sử dụng (hoặc tạo ra từ) việc đầu tư trong một khoảng thời gian cụ thể. Hoạt động đầu tư này bao gồm mua tài sản dài hạn (xưởng, máy móc…). Hay mua lại doanh nghiệp khác, hoặc đầu tư vào chứng khoán.

– Dòng tiền từ hoạt động tài chính (CFF): Cho biết các dòng tiền thuần được sử dụng để tài trợ cho công ty. Các hoạt động tài chính bao gồm các giao dịch liên quan đến nợ, vốn chủ sở hữu và cổ tức.

• Phân loại dòng tiền theo tính chất sở hữu

– Dòng tiền thuần của doanh nghiệp (FCFF): lượng dòng tiền từ các hoạt động kinh doanh có sẵn để phân phối sau khi hạch toán chi phí khấu hao, thuế, vốn lưu động và đầu tư.

– Dòng tiền thuần của chủ sở hữu (FCFE): là lượng tiền mặt để một doanh nghiệp  phân phối cho các cổ đông phổ thông. Số tiền này có được sau khi FCFF trừ đi các khoản thanh toán nghĩa vụ với cổ đông ưu đãi và chủ nợ.

2. Giá trị theo thời gian của dòng tiền

Một câu hỏi nhỏ trước khi chúng ta đi vào các khái niệm:

“Bạn sẽ muốn nhận 1 triệu đồng ngày hôm nay hay nhận 1 triệu đồng sau một năm?”

Bạn có thể sẽ bối rối khi nghe câu hỏi này. Có gì khác nhau chứ? Nó đều là 1 triệu đồng khi ta nhận được mà?. Nhưng hãy suy nghĩ kỹ hơn một chút, nếu bạn nhận ngay 1 triệu đồng hôm nay và cho nó vào tài khoản tiết kiệm. Một năm sau số tiền bạn nhận được chắc chắn sẽ hơn 1 triệu đồng.

Từ đó ta có thể rút ra một điều là: Giá trị của tiền không bất biến theo thời gian.

Ta có 2 thuật ngữ chính về giá trị của tiền theo thời gian:

a. Giá trị tương lai của dòng tiền

• Định nghĩa

Giá trị tương lai của dòng tiền (Future Value – FV) được hiểu là giá trị tương tai của một khoản tiền hoặc dòng tiền ở thời điểm hiện tại.

• Công thức tính tổng quát cho giá trị tương lai của tiền tệ

Trong công thức này:

– FV: Giá trị tương lai của số tiền hiện tại

– PV: Giá trị hiện tại hay số tiền bạn đang có

– r: tỷ suất sinh lời

– n: kỳ hạn

Việc xác định FV của một tài sản có thể trở nên phức tạp, tùy thuộc vào loại tài sản. Cần lưu ý công thức tính toán FV dựa trên giả định về tốc độ tăng trưởng ổn định. Nếu gửi tiền vào tài khoản tiết kiệm với lãi suất đảm bảo, thì giá trị tương lai rất dễ xác định chính xác. Tuy nhiên, đầu tư vào thị trường chứng khoán hoặc các chứng khoán khác có tỷ suất sinh lợi bất ổn hơn có thể gặp khó khăn lớn hơn.

b. Giá trị hiện tại của dòng tiền

• Định nghĩa

Giá trị hiện tại của dòng tiền (Present Value – PV) là giá trị hiện tại của một khoản tiền hoặc dòng tiền trong tương lai với một tỷ suất sinh lợi cụ thể.

• Công thức tính tổng quát cho giá trị hiện tại của tiền tệ

Trong công thức này:

– FV: Giá trị tương lai của số tiền hiện tại

– PV: Giá trị hiện tại hay số tiền bạn đang có

– r: tỷ suất sinh lời

– n: kỳ hạn

Ví dụ:

Bạn mong muốn kinh doanh một cửa hàng nhỏ trong vài năm nữa. Bạn ngồi xuống và tự hỏi về việc nếu hôm nay bạn gửi tiết kiệm ngân hàng một số tiền. Vậy thì bạn cần gửi số tiền là bao nhiêu để 10 năm sau bạn nhận được 50 triệu? Giả sử lãi suất gửi tiết kiệm của ngân hàng đó là 9%. 

Ta có thể tính được như sau:

3. Ý nghĩa của giá trị của dòng tiền theo thời gian đối với doanh nghiệp

Đồng tiền luôn không ngừng vận động và sinh lời. Cho nên khái niệm giá trị theo thời gian của tiền rất quan trọng đối với các doanh nghiệp. Các nhà quản lý, nhà đầu tư tài chính cần phải xác định giá trị các hạng mục đầu tư và xác định tỷ suất sinh lời của nó. Các hạng mục này bao gồm:

• Các chứng khoán như cổ phiếu và trái phiếu.

• Các tài sản vốn như nhà xưởng và thiết bị, máy móc.

Công thức xác định giá trị hiện tại của tiền tệ cho phép xem xét các vấn đề tài chính của doanh nghiệp dưới góc độ mới, có yếu tố thời gian về sự rủi ro. Từ đó giúp các nhà quản lý đưa ra các quyết định kinh doanh một cách chính xác hơn.

Sự am hiểu về giá trị thời gian của tiền là yếu tố cần thiết để đưa ra quyết định. Nó giúp ta hiểu thấu đáo vấn đề đầu tư trong kinh doanh và vấn đề tài trợ vốn.

Thêm nữa, các khái niệm về giá trị tiền tệ theo thời gian như giá trị hiện tại (PV), giá trị tương lai (FV), giá trị hiện tại thuần (NPV),… Ngoài việc giúp ta định giá thì nó còn có thể đánh giá, so sánh các khoản đầu tư. Từ đó giúp doanh nghiệp phân bổ tài chính một cách hợp lý.

Bài viết trên đã giới thiệu khái quát về khái niệm dòng tiền và giá trị của dòng tiền theo thời gian. DragonLend hy vọng bài viết có thể giúp ích cho bạn.

>> Xem thêm: Đầu Tư Tài Chính Là Gì? Tại Sao Chúng Ta Nên Đầu Tư Tài Chính?